机构论市:市场连续冲高 题材板块热点纷呈
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发表时间:2018-03-13 06:18作者:佚名来源:天天基金网
 巨丰投顾:题材股此起彼伏创业板剑指前高

  周一早盘,两市跳空高开;创业板冲高回落,沪指接力上行;午后股指高位横盘。盘面上,安防、软件、券商、通讯、电子、医疗、文化传媒等行业涨幅居前。概念股方面锂电池、彩票概念、新能源车、稀土永磁、网红直播、人工智能、苹果概念等涨幅居前。沪指和创业板双双突破阻力位,有望拓展上行空间。操作上,建议逢低关注绩优成长股。

  消息面上:1、2018年山西国企国资改革施工图敲定“828工程”全面启动。山西国资委日前出台2018年国企国资改革8方面28项重点工作。在深入推进混改方面,继续在集团公司层面推进建投集团、汾酒集团混改,每户省属企业要有5-10家子公司实施混改,同时稳步推进员工持股试点。2、证券法已通过人大常委会二审。3、创业黑马等连续涨停引深交所关注,问询参股“独角兽”企业的情况。创业黑马、宣亚国际近期连续涨停,3月12日,深交所向两家公司下发关注函。

  巨丰投顾认为近期沪指和创业板横盘整理,酝酿方向选择。沪指在3250~3350点箱体震荡,上周冲破3300点整数关;创业板指数上周五放量突破1800,1850点两道关口,完全修复2月初杀跌形成的黄金坑。今日在人工智能、国产芯片、创业板成份股推动下,盘中刺破1900点整数关剑指1927点天际线;券商则推动沪指上攻,大盘后市上行有望打开。操作上,投资者可逢低关注低价小市值成长股。

  源达投顾:创业板指惊现突破型缺口谨慎追涨看长做短

  受到政策提振和外围一致向好的影响下,沪深两市跳空高开一路震荡上扬。早盘,人工智能、大数据云计算等一些题材助力创指加速;随后证券和酒类等出现止跌反弹,暗暗将一边倒风格拉回,沪指在其带动下开始快速拉升。整体来看,市场情绪较好,参与热情较高,市锄会大幅度增加。截止目前,市场热点多点开花,独角兽、生物识别、人工智能、工业互联网、冷链物流、机器人、锂电池、小金属等集体上涨,但深层次来看,主要集中在科技板块。

  从技术上来看,沪指小幅震荡随后在创业板回落之际开始加速拉升,后市关注3330-3350一带。创业板指数跳空高开加速上涨,最高来到前期筹码密集区1900点附近,从筹码分布来看,1850-1920点前期震荡区间的筹码形成的压力不大,而且重压力区1800已经放量突破,同时创业板指首次出现突破型缺口,因此中期趋势向上基本已经可以确定。但是连续大涨透支了部分空间,因此谨防冲高回落。

  近期,计算机、电子、通信等科技板块明显放量,反应出当前市场资金是在密集加仓科技股。此前我们多次提及中小创龙头的机会,而近期创业板50的领涨也验证了龙头效应带动的中小创行情。对应到投资角度,我们认为,在强政策驱动和业绩释放预期的推动下,科技股的行情还有足够的高度。不过,建仓的节奏要把握好,市场情绪高涨推动的快速上涨,短期风险还是存在的,因此应该采取谨慎追涨,回调加仓的策略,看似保守,但市场的风格切换总是在反复犹豫中最终形成,“看长做短”不失为一种相对稳健的投资策略。

  海通证券:保持乐观——兼论市场三大分歧

  当前投资者对市场未来走势分歧较大,主要有三大担忧:一是担忧贸易战和国内地产链回落拖累基本面,二是担忧金融监管推进影响流动性和市场情绪,三是对于未来市场风格走向何方摇摆不定。我们在17年12月初《新时代,新牛市——2018年A股投资策略-20171209》中展望18年全年,提出有望市场从上证综指2638点以来类似春天的良性震荡,演变为牛市初期,即春末走向夏初,价值龙头携手成长龙头。17年12月底《备战春季躁动-20171224》提出春季躁动行情可期,18年1月中旬《理性看待11连阳-20180114》提示这次是短躁动、小躁动,2月初《躁动后的蛰伏期-20180204》明确提出躁动行情结束,短期市场进入回调休整期。《春播时节-20180221》提出A股短期回调充分,中期市场进入春播时节。目前阶段虽然投资者分歧变大,我们仍然认为,随着3-4月基本面和政策面逐步确认,市场中期向上趋势不变,保持乐观。

  基本面变差?不,韧性很强。

  新时代的基本面特征是经济平盈利上,盈利仍保持高增长。《为何新时代经济平盈利上?——借鉴日本1970-80年代-20171027》、《业绩为王,谁会更强?——2018年企业盈利展望-20171229》等报告中我们就分析过,中国正步入经济平盈利上的新时代,日本也曾在1975-1989年经历过宏微观的分化。两者分化主要是源于:一是产业结构优化。我国消费对GDP的贡献率从10Q1的52.0%升至17Q3的64.5%,第三产业对GDP贡献率从41.7%升至58.8%,消费和第三产业利润率比投资和第二产业更高,它们占比上升,企业盈利改善更明显。二是行业集中度提高。自2010年以来各个行业集中度不断提高,这是经济发展的必然阶段,美国、日本都经历过,行业内部的分层有助于商业环境改善。且龙头公司盈利更强,中国工商注册企业约3000万家,3500多家上市公司是各子行业龙头。三是企业国际化加快。以每年海外业务营收占比超20%的A股上市公司为样本,计算得到自14Q2起海外业务营收增速一直超国内业务,海外业务营收累计同比从14Q2的13.0%一路攀升至17Q2的30.2%,而国内业务从3.4%回升至20.4%。新时代我国经济正在由大变强,重视质的提高,经济增长平稳,但企业盈利增速更快。从A股上市公司角度看,消费业净利润占比从10Q1年的10.4%升至17Q3的14.4%,科技1.5%升至4.7%,而周期从29.2%降至18.5%,在过去1-2年消费业ROE(TTM)维持在11%-12%,科技维持在8%-9%,而周期维持在5-6%,规模不断扩张的消费和科技比周期业绩靓丽和稳定,从而有助整体盈利改善。我们预测2017/2018年A股净利同比将达到17.5%/13.5%,对应ROE(TTM)分别为10.3%/11%,预计2018Q1净利同比将达13%-15%。

  数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-03-09

  数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-03-09

  数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-03-09

  风险提示:

  本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布,仅供参考,东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。

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