早评:环保利好政策频出 百亿投资盛宴即将开启
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发表时间:2018-07-12 07:56作者:佚名来源:中金在线综合

 沪指再度失守2800点 医药和农林牧渔板块相对强势

  由于外部不确定性因素增多,A股昨日再度走弱,沪指再度跌破2800点。沪指盘中跌幅一度超过2.5%,但随着尾盘买方力量增强,跌幅最终有所收窄。分析人士认为,当前A股的估值位于历史底部,流动性边际改善,企业盈利仍在高位,投资者无需过度悲观。

  昨日沪深两市主要股指均大幅低开,全天低位运行,上证指数一度大跌超过2.5%,创业板指数一度大跌超过3%,但尾盘抄底资金涌入,跌幅有所收窄。截至收盘,上证综指报收于2777.77点,下跌49.86点,跌幅1.76%;深证成指报收于9023.82点,下跌181.61点,跌幅1.97%;创业板指数报收于1563.01点,下跌29.97点,跌幅1.88%。

  盘面上看,行业板块几乎全线下跌,医药板块和农林牧渔板块相对强势。医药板块中部分个股走出独立行情,山河药辅、明德生物和九典制药涨停,生物股份、天士力和长春高新等个股涨幅超过3%。农林牧渔板块昨日表现也可圈可点,仙坛股份涨停,民和股份和牧原股份涨幅均超过3%。汽车制造板块龙头股走势强劲,长城汽车大涨4.93%,潍柴动力和上汽集团均逆势上涨。

  分析人士认为,当前A股估值位于历史低位,封锁了指数大幅下行空间,未来无需过度悲观。首先,聚源数据的统计显示,截至昨日收盘,上证50板块的动态市盈率为9.73倍,沪深300的市盈率为11.69倍,整个市场的市盈率为15.66倍。A股当前的整体估值均明显低于历史均值,上证50的股息率已经升至3.8%,以上证50为代表的核心资产如果继续下行,将会吸引长线资金入场抢筹。

  其次,市场的流动性已经出现边际改善。央行“保持流通性合理充裕”的表述,叠加6月银行业半年度考核后流动性会处于中性偏宽松状态,对市场情绪修复具有重要的作用,7月流动性仍会保持相对稳定。

  第三,产业资本增持潮也给市场传递了积极信号。自5月份以来,产业资本增持案例增多。产业资本增持潮历来是股市底部的重要特征,意味着最了解企业经营情况的股东对当前估值的认可。

  此外,A股上市公司盈利水平依然处于高位。机构认为,整体来看,上市公司盈利增速将保持稳定,净资产收益率水平也将维持稳定。

  屈红燕 来源: 上海证券报

 环保政策频出 百亿垃圾分类市场即将开启

  近一个月以来,密集出台的相关环保政策多次提及“推进生活垃圾分类处理”。百亿垃圾分类市场即将启动。

  垃圾分类市场化的步伐已经明显加快,不仅项目数量明显增多,千万级的大项目频频出现。包括启迪桑德、龙马环卫在内的上市公司更是拿下不少垃圾处理订单。

  环保及公用事业首席分析师邵琳琳认为,随着垃圾分类的不断推广,环卫作为对接生活垃圾的最直接一环,有望将垃圾分类开发成为环卫的重要增值服务,垃圾分类或将成为环卫业务下一个发掘价值的富矿。

  垃圾分类处理成政策关键词

  今年6月召开的第十三届全国人大常委会第三次会议明确提出:“着力推进生活垃圾分类处理,加快形成绿色发展方式和生活方式,从根本上解决垃圾围城、围村等突出生态环境问题。”

  住房城乡建设部在6月29日召开第二季度例行新闻发布会,介绍城市生活垃圾分类工作进展情况,同时宣布将尽快形成生活垃圾分类法律草案,并计划将垃圾分类覆盖面由46个重点城市扩容到全部294个地级市。

  国家发展改革委7月2日出台《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》,要求“健全固体废物处理收费机制,建立健全城镇生活垃圾处理收费机制,完善城镇生活垃圾分类和减量化激励机制,加快建立有利于促进垃圾分类和减量化、资源化、无害化处理的激励约束机制。”

  地方也相继出台了垃圾分类政策指导意见。青岛提出,到2020年,力争实现处理能力达到10000吨/日,垃圾焚烧处理率达到89% ,垃圾生化处理率达到11%,原生垃圾基本实现“零填埋”。

  西安将推进生活垃圾和建筑垃圾减量控制和资源化利用。西安今年起还将启动为期3年的生活垃圾压缩转运站提升改造,推行生活垃圾区域生态补偿机制,建成餐饮油烟治理在线监管平台,完成全市生活垃圾清运车辆北斗信息监控系统安装。

  环卫企业频获订单

  据不完全统计,截至2018年6月底,今年共有77个垃圾分类项目放出,这些项目的服务内容大致包括垃圾分类试点运营、垃圾分类装备采购、智慧分类系统建设与运营等。

  在可统计的数据中,项目累积中标金额超5亿元。包括启迪桑德在内的环卫公司占据了较大份额,这其中又属联运环境拿单最多。

  启迪桑德是环卫行业首家实现云平台管理的企业。在公司2017年获得的项目中,垃圾处理项目差不多占了一半。从前端收运到末端处理,启迪桑德也是环保行业产业链最为完整的代表性企业。

  启迪桑德董事长文一波预计,到2020年,垃圾分类市场将释放超过200亿元,未来在互联网和物联网的支撑下,启迪桑德有望将垃圾分类、环卫、再生资源产业链条打通。

  作为国内领先的环卫装备、服务供应商,龙马环卫2017年环卫装备市占率位居行业前三,环卫服务新签订单总金额位居行业前十。公开信息显示,2018 年以来,公司新签订单年化合同金额2.95 亿元,预计市占率约1.6%。截至5 月底,公司环卫在手订单年化合同金额13.84 亿元,为公司2017 年环卫服务收入的2 倍。

  专家表示,很多环卫企业开始发力,将产业链向上下游延展。主要原因在于,对于一些轻资产的环卫企业来说,将产业链条横向或向前端纵向拓展(如垃圾分类市场),相对较容易。另外,垃圾分类市场化有利于环卫企业从源头引导居民对垃圾进行规范化投放,从而促进整体环卫业务的开展。李苑 来源: 上海证券报

 机构看好环保中长期投资价值

  环保板块经过今年以来的持续回调,整体估值达到历史最低。数据显示,目前中证环保产业指数动态PE仅为20.29倍,创下历史新低。业内人士认为,环保股的高成长性抵消了过去较高的估值水平,其长期配置价值凸显。

  中银国际分析认为,2018年环保板块受PPP监管趋严、PPP清库存等政策影响,整体走势弱于大市,板块市盈率处于历史低位;业绩方面,2018年一季度环保板块增速放缓,内部分化明显。展望下半年,环保政策将更加聚焦于大气、水、土壤和固废四大领域污染防治重点领域,随着多部重量级环保文件生效,环境部启动环保督察回头看、城市黑臭水体整治以及清废等多项专项整治行动,环保板块或迎来估值修复,水治理(黑臭水体)、环境监测、土壤修复与固废处理等高景气细分子行业仍具吸引力。

  事实上,市场资金对于环保主题的布局早已悄然展开,这从环保ETF的规模便可见一斑。数据显示,截至7月6日,环保ETF份额已经达到11.89亿份,较年初的2.08份大增472%;同时,其6月以来场内成交活跃,日均成交额高达2000万元,显示出资金对其的看好。

  据悉,环保ETF是A股市场上首只环保ETF,也是唯一以中证环保产业指数为跟踪标的ETF。广发中证环保ETF基金经理刘杰认为,环保产业属于近现代概念,其生命周期一般起步于经济调整期或经济低迷期,在一定的时间后促使产业解决污染问题,并促进整体经济的转型升级,最终环保产业会伴随经济共同成长。随着环境问题日益突出,国家政策向环保产业倾斜,未来环保产业有望得到持续性投入,中长期投资价值明显。万宇 来源: 中国证券报

 白酒板块上半年业绩向好

  酒鬼酒、水井坊等白酒公司相继发布上半年业绩预告或快报,营业收入与利润处于高增长区间。7、8月虽是白酒消费的淡季,但酒企淡季动作不断。洋河产品全线提价,泸州老窖宣布国窖1573全面停货。分析师指出,根据调研情况,预计上半年白酒公司多保持高增长。白酒板块淡季挺价降库存成为常态,为旺季走量做准备。

  营收利润高增长

  业绩快报显示,酒鬼酒上半年营业收入为5.24亿元,同比增长41.26%,归属于上市公司股东的净利润为1.14亿元,增长38.3%。公司表示,内参酒及酒鬼酒系列产品销售增长良好。

  水井坊预计上半年归属上市公司股东的净利润8.23亿元至9.33亿元,比上年同期增长50%至70%。顺鑫农业预计上半年盈利4.16亿元至4.89亿元,比上年同期增长70%至100%。两家酒企高增长均归因于产品销售良好。

  从目前披露的业绩预告或快报情况看,白酒上市公司依然维持去年以来的高景气。长江证券预计,上半年高端酒整体收入增速仍然维持在25%-35%的快速增长;利润增速预计普遍在30%-40%之间;预计次高端白酒的收入增速达30%以上,利润增速继续保持快速增长;2018年行业景气将好于2017年。

  控货提价动作多

  二季度为白酒消费传统淡季,企业往往在淡季控货挺价。其中,泸州老窖再次放出“停货”信息。泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司宣布,从7月9日起,将暂停接收国窖1573订单,并暂停国窖1573货供应。根据此前发布的《关于执行52度国窖1573经典装14-17年瓶贮产品零售价的通知》,2014年-2017年国窖1573瓶贮产品按年份定价。其中,2014年的国窖1573价格为每瓶1499元。该价格与茅台酒的官方指导价持平。泸州老窖此前提出多维度回归行业前三,包括销售收入、品牌形象、运营团队等。

  五粮液于6月份宣布,暂缓接受52度新品五粮液订单。五粮液股份公司副总经理朱中玉此前表示,暂缓接受新订单政策从6月23日起已开始执行。

  国海证券指出,近期白酒企业纷纷控货挺价,是为中秋旺季放量蓄势。除五粮液、泸州老窖外,汾酒对青花全面停货;水井也在进行控货。淡季再次迎来停货潮。白酒消费结构发生变化后,多数白酒企业很难形成茅台这样的卖方市场,通过控量挺价维持价格上行是重要手段。渠道利益合理分配,旺季加大发货,以保持业绩稳定增长。常佳瑞 来源: 中国证券报

 化工行业预喜 龙头股受关注

  昨日,上证指数结束三连阳,收盘下跌1.76%,此前强势的化工化纤板块仍有几只个股表现不错,化工化纤指数下跌1.87%,神马股份涨停创历史新高,先达股份一字板涨停。此前,化工行业中报预喜个股数较多,从中报预喜公司行业分布来看,Choice数据显示,化工行业在申万一级28个行业中中报预喜数量排名居前。分析人士表示,化工行业中长期景气依然可期,建议关注优质成长及具备产业一体化的龙头标的。

  化工股业绩预喜扎堆

  在化工行业个股中报业绩预告中,业绩预喜扎堆,在中报预喜公司行业分布中,化工行业排名居前。Choice数据显示,截止到7月10日,化工行业共有134家公司发布业绩预告,其中业绩预喜的有82家。

  具体到个股,华鲁恒升7月5日发布业绩预告表示,预计2018年上半年净利润为16.46亿元至16.96亿元,与上年同期相比将增加11亿元到11.5亿元,同比增加202%到211%。

  华鲁恒升表示业绩预喜的主要原因是借助前期新建项目投产,公司煤气化平台技术优势进一步巩固,以此为依托,公司加强系统优化和生产管控,实现了生产装置的稳定高效运行;同时,受国家供给侧结构性改革持续推进、安全环保形势趋严等因素影响,市场出现积极变化,公司准确把握市场趋势,经营业绩同比大幅提升。

  华泰证券表示,短期化工品下游逐步进入淡季,中期农化、纺织等细分领域需求相对刚性,总体而言,行业景气中期虽有可能反复,但预计化工大部分子行业供需格局将持续改善,化工产品价格中枢有望抬升。

  关注龙头

  另一方面,化工行业受到机构的关注,7月份以来,从获得买入评级公司行业分布看,化工行业获买入评级最多,有24家公司被给予买入评级,无论是从估值还是成长性,化工均具有较强的优势。在机构评级买入位居前十的个股中,属于化工行业的有六家,其中华鲁恒升、桐昆股份分别有12家和10家机构评级买入。

  开源证券表示,长期来看,化工行业投资增速仍处于下行空间,新增产能供给有限,加上2018年开始环保费改为环保税、排污许可证等政策落实将大大加强政府对环保的执法刚度,国内环保高压常态化,供给侧有望持续收缩。在环保趋严的背景下,将加速落后的中小产能退出,部分子行业“劣币驱逐良币”现象得到改善,随着行业集中度提升,龙头企业市场份额不断扩大,行业产能结构得到较大调整,长期看好具备规模优势的龙头企业。吴玉华 来源: 中国证券报

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